需求展望：景氣向上。工程機(jī)械行業(yè)的需求包括基建、房地產(chǎn)投資、更新、出口?；ㄔ趯?zhuān)項(xiàng)債助力下，預(yù)計(jì)增速很快轉(zhuǎn)正；房地產(chǎn)復(fù)蘇超預(yù)期；更新依然保持較高的更新比例；出口方面好于預(yù)期。

挖掘機(jī)：銷(xiāo)量超預(yù)期，全年銷(xiāo)售增速上調(diào)。6 月挖掘機(jī)銷(xiāo)售 24625 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 62.9%；累計(jì)銷(xiāo)售 170425 臺(tái)，同比增長(zhǎng) 24.2%，銷(xiāo)售超預(yù)期。上調(diào) 2020 年全年銷(xiāo)量預(yù)測(cè)為 27.13 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng) 15.1%。我們預(yù)計(jì)Q3 依然能夠保持雙位數(shù)的增長(zhǎng)。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，中大挖占比改善，但從年度看小挖占比提升是趨勢(shì)。從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)占比提升是趨勢(shì)。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、價(jià)格、規(guī)模效應(yīng)、成本多重因素考慮，挖掘機(jī)毛利率將保持平穩(wěn)。

混凝土機(jī)械：全年銷(xiāo)量增速上調(diào)，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。更新需求、下游需求旺盛，使得混凝土機(jī)械銷(xiāo)售樂(lè)觀(guān)，上調(diào) 2020 年混凝土機(jī)械行業(yè)增速為 15%-20%。從未來(lái)看，隨著更新高峰來(lái)臨，長(zhǎng)臂架泵車(chē)占比將提升，攪拌車(chē)銷(xiāo)售回歸法規(guī)車(chē)，促進(jìn)銷(xiāo)量。目前泵車(chē)是兩分天下，而攪拌車(chē)競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散，但目前正向龍頭集中。隨著長(zhǎng)臂泵車(chē)銷(xiāo)售占比的提升，未來(lái)混凝土機(jī)械毛利率還將繼續(xù)提升。

起重機(jī)：Q3 增速預(yù)計(jì)樂(lè)觀(guān)，結(jié)構(gòu)優(yōu)化。2020 年汽車(chē)起重機(jī)行業(yè)銷(xiāo)量增速預(yù)計(jì)為 5%――10%。銷(xiāo)售趨勢(shì)預(yù)計(jì)增速中間高，兩端低。目前 25T產(chǎn)品占比大，但是中大噸位占比在提升。目前汽車(chē)起重機(jī)呈現(xiàn)出三分天下的局面，但是市占率也有變化。隨著價(jià)格端穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)改善，未來(lái)毛利率還有提升空間。